金融用語集: エージェンシー・コスト

エージェンシー・コスト

経営者と株主の間に情報の非対称性が存在する場合に、経営者が株主の利害に反するような意思決定を行う可能性がある。この事態を予め想定し、回避した上で経営がなされても、企業の投資行動は結果として非効率にならざるを得ない。この非効率化したコストのこと。企業は、経営者が株主の利害に反する意思決定をしないよう、牽制機能を設ける一方、経営者にインセンティブを与えて利害の一致を図ろうとするが、こうしたシステムを開発すること自体が「エージェンシー・コスト」となる。

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